1990年代的广东，工厂在招人，生意在冒头。年轻人只要肯闯荡，便能赚到第一桶金。民营经济蓬勃发展，许多人相信，财富比文凭更能改变命运。

但广东湛江吴川的一位小学老师，却有自己的坚持。尽管经常有家长找上门，同他讲“读书没什么用处”，他依然重视教育，坚持让儿子好好求学。儿子也争气，17岁那年考入浙江大学。

此后二十多年，男孩在杭州读完本科和硕士，研究机器视觉，与同学尝试将机器学习用于金融交易，又和浙大校友一起创办量化投资机构。2015年，幻方科技在杭州成立。2023年，DeepSeek同样诞生于杭州。那个广东男孩，声名鹊起。

和梁文锋的老家广东一样，DeepSeek所在的浙江民营经济活跃，经商传统由来已久。

早在明清时期，龙游商帮、宁波帮、绍兴商帮便已活跃于各地。到了近代，宁波商人沿着水路进入上海，经营钱庄、航运和贸易。上海滩上曾有“无宁不成市”的说法。改革开放以后，温州商人走南闯北，义乌的小商品销往全球，杭州则逐渐成为互联网和科技创业的重镇。

做生意终究离不开人。前辈提携后辈，后辈有了出息，也不能忘旧日情分。生意往来之间，关系和信任慢慢积累，许多事情才有了商量的余地。

2026年，当梁文锋首次向外部资本打开大门。一批浙江资本，很快便集结在他的身后。一家颇具技术理想主义色彩的公司，背后却站着一群带有浓厚地方商业色彩的资本人物。乍一看，倒有几分浙江资本“老乡局”的味道。

我粗略梳理下来，目前能够识别的浙江相关资本，涉及金额约35.5亿元。若以DeepSeek两轮融资合计约1500亿元计算，相当于约2.3%。不过，这一数字混合了不同层级的基金认缴额和项目投资额度，只能作为资本参与规模的初步参考，尚不能视为浙江资本的实际出资占比。

2.3%，看上去占比不高，但是如果结合DeepSeek的融资门槛来看，其实并不低。以首轮融资为例，梁文锋及创始团队仍牢牢掌握着公司的控制权，杭州程砺作为重要的外部持股平台，持有DeepSeek约8.52%的股权。尽管不能将其视为全部外部投资者的持股比例，但在这样一场投资资格紧俏的融资中，浙江资本能够占据一席之地，已足够引人关注。

仔细看看这场资本局里的角色，有地方国资，有横店系组织起来的民营企业，还有钟睒睒这样的浙江富豪。他们本来各有各的生意，各有各的资本路径，却最终在DeepSeek这里有了交集。

这些资金背后有多少旧日交情，又有多少新的利益共识，外界难以得知。唯一可以确定的是，在这样一个投资份额紧俏的项目里，能够上桌，本身就不是一件容易的事。

“江湖不是打打杀杀，江湖是人情世故。”哪怕是大模型这样最前沿的科技，到了分羹的时候，背后依然是一张普通人根本看不分明的关系网。

AI制图

曹曦搭桥，国资入局

先讲讲前情。

梁文锋早年找过资方，但碍于自己专注于前沿探索的想法和VC赚钱的诉求不相符，于是断了念想。但这没妨碍一波又一波的投资人排队打卡Deepseek。我记得当时有家“浓眉大眼”的投资机构跟我讲，先去排个队，领个号，万一将来融资呢？

未雨绸缪得好，这家机构最近终于出现在DeepSeek的投资人名单里。不过，要说这波里风头最盛，还得是曹曦的砺思资本。不仅已经连续两轮出现在DeepSeek的融资网络中，还顺势成了DeepSeek份额的最大“通道”。

说起来，砺思成立时间不算长，却已经在中国AI创业最热闹的几个赛道布下了局，月之暗面、无问芯穹、沐曦……背后都有砺思。围绕DeepSeek，今年5月，DeepSeek首轮融资进入关键阶段，砺思旗下的天津砺思星灵基金成立。此后，这只规模约29亿元的基金，通过杭州程砺间接参与DeepSeek融资。

首轮投资人主要由梁文峰亲自选定，至于他和曹曦究竟如何建立的联系，双方第一次谈投资是在什么时候，我们无从得知。但砺思拿到的DeepSeek的融资入场券，足见曹老板人缘。

这张入场券，很快便体现出价值。

在砺思星灵基金的LP名单中，浙江省金投科创母基金三期已经出现，持有约6.9%的基金份额，按基金规模粗略折算，对应约2亿元出资。

浙江国资由此进入DeepSeek的间接投资网络。有媒体披露，首轮国资的参与度并不高，仅国家人工智能产业投资基金为直接投资DeepSeek，出资约9.8亿元，且不受锁定期限制，并享有公司投票权。

到了第二轮，浙江国资和曹老板的合作进一步扩大。

11月初，砺思旗下另一只基金天津砺思星深完成75.2亿元募集，40名LP参与，砺思继续获得DeepSeek投资份额。

其中，浙江创新深度智能创业投资合伙企业认缴14亿元，作为基金第二大出资方，另外，浙江省科创战新、科创未来两只基金各认缴5000万元。三家浙江国资合计认缴15亿元。

从首轮约2亿元，到第二轮15亿元，浙江国资对砺思相关基金的认缴规模明显增加。不过，星深属于盲池基金，公开资料尚不能证明这15亿元全部实际投向DeepSeek，砺思也未对外有过公开回应。

资本圈里，能找到钱是一种本事，能找到好项目是另一种本事。曹曦，正好同时有这两种本事。不过要我说，还是拿下项目的能力更重要一点，要知道，多少人拿着钱想投DeepSeek都找不到门路，人家曹老板手到擒来。

横店组局，浙商集结

不同于官方下场，江湖人士入局，一般要有个带头大哥。

横店集团的老板徐文荣就像是浙江民营资本里的那个带头大哥。

很多人知道横店，是因为这里有中国最大的影视拍摄基地之一。古装剧里的皇宫、街市、江湖恩怨，常常在这里上演。但横店真正的商业故事，开始得比影视城早得多。

1975年，徐文荣带领当地农民创办缫丝厂，后来逐步发展出磁性材料、医药化工、电子电气等产业。到20世纪90年代，横店集团已经成为当地举足轻重的企业。1996年，横店影视城开始建设，才有了后来闻名全国的影视产业。

徐文荣是浙江第一代乡镇企业家的代表人物。他的创业经历，几乎浓缩了改革开放后浙江民营经济的一段发展史：从乡镇工厂起家，依靠制造业积累资本，再向不同产业延伸。

不过，徐文荣对于财富有自己的理解。2000年，胡润编制的中国富豪榜将徐文荣列为中国最富有的企业家之一。徐文荣后来找到胡润，解释横店集团的资产不能简单算作他的个人财富。横店集团具有独特的社团经济背景，不是徐氏家族的私人企业。

此后，徐文荣及其家族很少出现在富豪榜上。

在中国商业社会里，衡量一个企业家的影响力，财富数字是一种方式，他能够组织多少产业资源，又是另一回事。几十年过去，横店集团已经发展为年营收超过950亿元的大型企业集团，旗下拥有多家上市公司。徐文荣逐渐退居幕后，横店的产业和资本网络仍在延续。

2026年，这张网络可能要伸向DeepSeek。

6月8日，横店柏晖创业投资（杭州）合伙企业成立。9月18日，基金完成备案。9月下旬开始，一批浙江上市公司陆续披露投资公告。

传化智联来了，雅戈尔来了，新安股份来了，横店东磁、得邦照明、英洛华、健盛集团、南华期货等企业也出现在出资名单中。

这些公司的创始人和实际控制人，都是浙江商界有头有脸的人物。他们代表着一批共同经历过制造业扩张、资本市场发展和产业转型的民营企业。各自走过数十年的产业周期，也在不同领域完成了资本积累。

对于这批在浙江商界经营多年的前辈来说，二十多年前那个17岁来到杭州读书的广东年轻人，已经是当下要争相结交的对象。

根据上市公司公告，横店柏晖基金计划募集16.5亿元，投资方向是高成长性的科技企业。横店资本担任基金管理人，徐嘉玮为横店资本法定代表人。

从公开文件看，这些企业对基金的出资并非同一天完成，而是伴随基金扩募陆续加入。传化智联9月披露的公告中，已经出现横店柏晖扩募至16.5亿元的安排。此后，雅戈尔等企业继续披露相关投资。

根据接近横店资本的人士称，横店资本获得了DeepSeek第二轮约15亿元的投资份额。如果这一信息最终得到交割文件证实，那么横店柏晖16.5亿元的基金规模，与所获DeepSeek投资份额就相当接近。

首富出手，大佬下注

相比横店资本组织的集体投资，浙江首富钟睒睒进入DeepSeek的方式，要隐蔽得多。

我查阅公开股权资料，钟睒睒通过旗下关联投资主体，经由关子股权投资（丽水）、天津慧行、天津慧启等多层合伙企业，最终进入杭州程砺，间接参与DeepSeek首轮融资。投资规模据媒体测算约3.5亿元。

这位凭借农夫山泉和万泰生物积累巨额财富的企业家，出现在一家基础模型公司的投资网络中，让人多少有些意外。

外界称钟睒睒为“商界孤狼”，行事风格总是独来独往。他出生于浙江，早年做过记者、销售，后来进入饮用水行业，创办农夫山泉。他的主要财富长期集中于消费品和生物医药，很少以科技投资人的身份出现在公众面前。

不过，低调不代表没有动作。据曦智科技港交所上市申请文件，关子创投曾出现在这家AI光计算芯片企业的上市前股东名单中。如今再通过关联基金参与DeepSeek，钟睒睒的投资版图已经涉及AI算力和基础模型两个领域。

让人感到意外的投资者还有浙江龙盛。DeepSeek首轮融资的股权链条中，浙江龙盛通过杭州龙山化工、上海乐进、上海檀英等关联主体，最终进入杭州程砺。据公开股权关系穿透测算，对应DeepSeek约0.086%的间接权益。

浙江龙盛以染料和化工业务闻名。染料、化工中间体等传统制造业务，长期构成其产业基础。如今，这家老牌上市公司也通过投资平台，与一家AI大模型企业产生了资本联系。

吉利则是另一种情况。

吉利汽车产业基金参与了DeepSeek第二轮融资。相比钟睒睒、浙江龙盛通过关联基金进行的间接投资，吉利拥有更直接的人工智能应用场景。

从智能座舱、辅助驾驶，到汽车研发、生产制造和供应链管理，AI技术正在进入汽车产业的多个环节。吉利近年来也持续布局智能化业务。对这家汽车集团而言，投资基础模型公司，除了潜在的财务回报，也为未来的技术合作留下了空间。

事实上，DeepSeek首轮融资中，已经出现不少传统产业资本的身影。除了据报道出资约50亿元的宁德时代体系，九安医疗、汤臣倍健等上市公司，也通过基金间接参与其中。

整体而言，DeepSeek第二轮融资对投资者的选择，显露出更强的产业导向。据说DeepSeek要求意向投资方说明能够提供的数据支持和业务协同资源。吉利、兆易创新设立的石溪资本、联想系的君联资本、中芯聚源等具有产业背景的机构，成为这一轮融资的新面孔。

新贵的背后，终究是老钱。老钱们的到来，让这家科技新贵看上去多了一点厚重的色彩。这场局里，有人看重技术变革可能带来的财富回报，有人希望为现有产业寻找新的增长机会，也有人只是希望在下一轮技术竞争中占有一席之地，买一张通向未来的船票。

老乡也好，新交也罢，坐到一张桌上，便都是朋友。来，先干了这杯再说。