投中健康12月30日讯，上交所近日受理了广州安必平医药科技股份有限公司（以下简称“安必平”）冲击科创板的上市申请。此次安必平拟公开发行不超过2334万股，募集资金主要用于以下两个方面：

业绩情况

安必平建立了体外诊断的三大技术平台—细胞学诊断、分子诊断和免疫诊断，主要应用于肿瘤的病理诊断。

2016年-2018年及2019年上半年，公司营收、净利情况如下：

公司主要产品为细胞学诊断领域的LBP系列，主要应用于病理科；分子诊断领域的PCR系列，应用于HPV病毒检测，可与LBP系列联合应用于宫颈癌筛查。这两大系列产品为公司收入和利润的主要来源。

体外诊断在医疗领域被誉为“医生的眼睛”，2012年我国体外诊断行业市场规模为190亿元，2016年增至369亿元，年均复合增长率为18.05%。根据《医疗器械蓝皮书2017》预测，未来5年我国体外诊断行业仍将保持15%的较快增速。不过目前我国的体外诊断市场远未饱和。国产的体外诊断企业在不断涌现。国内企业中与安必平的行业、业务、产品较为接近的可比公司主要有：凯普生物、艾德生物、之江生物、透景生命、泰普生物和迈新生物。

研发与销售渠道

体外诊断行业属于技术密集型行业，技术更新迭代较快。不过安比平的研发营收占比并不高，保持在5%左右。

但覆盖分子诊断技术平台的上市公司凯普生物，其2016年-2018年研发占营收比重分别为8%、7.89%和8.54%。在发明专利的数量方面，安必平也未占优势。截至2018年底凯普生物的发明专利共17项、艾德生物共27项、透景生命共19项，但截至招股书签署日安必平的发明专利为11项。

此外，由于我国的体外诊断市场发展较晚，在发展初期体外诊断领域的高端仪器和试剂市场，特别是三甲医院市场，几乎被雅培、罗氏、西门子和碧迪等跨国公司所垄断。由此，国内厂商之外，安必平还面临激烈的国际竞争。

不仅如此，公司的应收账款在不断上涨，2016年-2018年和2019年上半年，公司应收账款余额分别为1.49亿元、1.60亿元、1.786亿元和1.795亿元，占营收比分别为61.66%、61.35%、58.31%和115.13%。由此可见，公司对下游的议价水平并不高。

安必平的销售费用也呈逐年上涨态势。在销售渠道方面，公司采用直销与经销相结合的模式，但是经销模式的规模却在逐渐扩大。报告期内，经销模式下公司主营业务收入占比分别为28.07%、30.11%、34.00%和34.29%。在这种情况下，可能会存在经销商销售或售后服务不当，产生品牌声誉风险。

在研发和销售方面，公司在科创板的竞争能力并不是很强，国际巨头会给公司造成很大威胁，投资者仍需谨慎考虑。