10月25日，国内领先新能源汽车电池盒箱体制造商——重庆新铝时代科技股份有限公司（下称“新铝时代”或公司）正式在深圳证券交易所创业板敲钟上市，股票代码301613，重庆迎来了今年首家新股IPO，开盘涨超300%，市值一度超150亿元。

见证了新铝时代的开市敲钟，回想起这八年来走过的坎坷历程，大一资本董事长王文博发出他由衷的感慨：这些年参与新铝时代投资的过程充满了一次次的挑战，就像一出跌宕起伏的大片。但故事的结局很圆满，最终造就了一个公司和创投机构双向奔赴、相互成就的美谈。

早在2016年国庆节前，大一资本就开始对新铝时代进行尽调和谈判，2017年春节后划出了天使轮第一笔款，大一资本领投了新铝时代的天使轮融资以及后来2018年A轮融资。直到发行上市前，持股超过10%，按今天市值计算，这一笔投资带给大一资本的账面回报超11亿元。粗略估算，大一资本将在该项目中斩获超15倍的投资回报。

迈过了十周年，大一资本正奔赴下一个十年的星辰大海，王文博希望大一资本成为一家“小而美”的精品创投机构，在硬科技赛道上捕获下一个“新铝时代”。

连投两轮，缔造一笔经典投资

王文博至今依然清晰地记得当初投资新铝时代的过程。

2016年五一节后，一次偶然的拜访，某上市公司董事长跟王文博谈起了他的一位老朋友研发出了新能源汽车的电池底盘新产品，企业在重庆涪陵区，刚好在找机构投资，问大一资本有没有兴趣去看看。

就这样，王文博结识了当时公司名为重庆南涪铝精密（新铝时代前身）的掌门人何峰。彼时公司只有一个三千多平方米的简易生产车间，几十个工人在成品、半成品摆放杂乱的车间里热火朝天地忙碌着，跟整个园区的氛围形成鲜明对照。王文博了解到何峰董事长的研发团队具有对新能源汽车轻量化独特的方法论理解，并具备一整套工艺和新型铝合金材料作为支撑，出于投资人的敏锐，他觉得这可能属于行业里的创新路径，一个难得的投资机遇。

“无论从行业、技术的角度，还是创始人背景，南涪铝精密这个项目都极具投资潜力。”大一资本经过深入调研后有了这样的基本判断。董事长何峰毕业于中南大学金属压力加工专业，先后任职于西南铝业（集团）等特大型铝制品企业，深耕行业三十多年，带领核心团队创新性地自主研发了挤压铝合金材料和FSW焊接工艺。“这是我们看过的行业第一家拥有这个技术的公司，研发具有独特性，且团队的执行力非常强。”

很快，王文博就将项目推荐到投委会，并进行集体评估讨论。然而，彼时南涪铝精密无论是厂房，还是生产设备方面，都略显普通，放眼珠三角地区类似工厂很多。鉴于此，投委会产生了意见分歧。为了尽快打消投委会顾虑，王文博继续深入调研：借助圈内人脉资源，得到了一手真实资料——了解到南涪铝精密联合比亚迪二部开发电池托盘的进展和相关产品的供应情况。

然而，就在大一资本投委会达成共识的过程中，意外发生了：某国有资本高价出手“截胡”。“对方开出比我们高30%多的报价，但是要求与公司签订对赌协议。我跟何董事长说，我们大一资本是国家新兴产业创投计划，我可以不做对赌安排，全方位支持你开拓业务！”王文博说，虽然不做对赌，但要求作为公司董事，帮助公司强化投后管理，全程参与公司的重大决策等各项事务。“以后基本每一到两个月，我就飞去重庆，和董事长讨论公司业务发展和重大事项，参与公司各方面的决策。”

“毕竟我们是VC投资，要对初创企业要多包容点。”经过反复沟通，王文博终于说服了投委会成员，而公司也选择了大一资本作为天使投资方。2017年3月，大一资本完成数千万元划款成为公司的天使股东。无论是产业布局的战略规划，还是上下游资源搭配、新工厂选址、高管选聘等事宜，大一资本都参与讨论、提出建议并配合落实。此后几年里，公司发展蒸蒸向上：一批行业高手加盟管理团队、厂房空间扩充倍增、大批新装备设备采购到位、员工人数翻番、订单源源不断、产品不断升级迭代。

到了2018年底，公司业务迅速发展，需要新的一轮融资以扩大规模，由大一资本旗下大一创投与国新红马联合领投，帮助公司很短时间筹集到了近亿元融资。19年新工厂建成投产后后，公司本想摩拳擦掌大干一场，却被现实当头一棒。由于新能源汽车补贴政策的退坡，加上随后到来的新冠疫情，造成公司人员波动、产品订单缺口很大，公司发展面临很大困难，生产举步维艰。“任何新兴产业的发展都不可能是一帆风顺，在过程当中总是有潮起潮落、有波动更有挫折的。也有其他利益群体，要跟新兴产业进行比拼和博弈，这是自然而然的。”王文博却非常淡定地看待这段灰暗时期，坚定地支持公司开拓新产品新业务，克服重重困难活下来。

2020年初，公司正式更名为新铝时代，到了下半年，南川区的新厂实现顺利量产。当年底开始到进入2021年头，国家对新能源汽车各项政策利好又一次充分释放，国内市场环境实现转折向好，公司也呈现出高速增长的态势，实现了产能和订单、营收和利润的双双倍增。

投资八年来，大一资本始终以产业思维为着力点，强调企业经营管理制度落地执行，帮助公司在生产管理和业务开拓等方面打开新格局。如今，新铝时代已成为国内领先的新能源汽车电池盒箱体制造商之一，成为比亚迪新能源汽车铝合金电池盒箱体第一大供应商，并建立了长期稳定的合作关系，又逐步开拓了吉利汽车、宁德时代、中创新航等新能源产业下游整车厂商和动力电池厂商。

今日，新铝时代正式登陆深交所创业板。开盘后一路上涨，市值达到150亿元。至此，大一资本十年磨一剑，收获了自2014年来首个天使轮投资的IPO，实现了从天使轮投资到上市的闭环。招股书显示，经过两轮投资，直到发行上市前，大一资本累计持有新铝时代超过10%的股份，成为第二大机构投资方。按照今日市值计算，大一资本持股价值超11亿元，斩获超15倍的投资回报。

多年深耕，灵敏捕手前瞻布局

“前瞻性”，这是大一资本在天使轮捕获新铝时代的关键因素。回顾过往10多年，大一资本对于早期投资的前瞻性布局体现在多个领域。而对新能源汽车产业的关注，更早可追溯到机构成立之初。

2013年大一资本创立，此前王文博已花了近一年的时间在世界各地进行考察调研，最终确定专注于创业投资及天使投资，方向是战略新兴产业。“尽管当时公众对电动车的认知还没有那么深入，但我们就笃信电动车必将取代燃油车，并坚定地投资新能源汽车产业链上下游项目以及相关新兴技术产业。”

他判断，新能源的核心就是新材料研发以及三电技术和工艺的不断提升。事实上，在投资新铝时代前，大一资本就已经主导了新能源电池天使投资项目——塔菲尔新能源，一家从宁王出来做动力电池和储能电池研发生产的创业公司。从2015年成立之初，就帮助其进行战略规划，为其解决融资、政企协调、上下游资源搭配等事宜，如今其已发展成为了行业标杆企业。

回顾过往，无论是新铝时代，还是塔菲尔新能源的投资成功，都是得益于大一资本在投资方向上的前瞻性研判，并提前5到10年进行投资布局，才能在经过新能源行业起起伏伏后最终获得成功，甚至穿越周期。

“早期投资最主要的是注重思考研判产业发展未来可能的路径和过程，投资人应当顺势而为、助力企业把握未来。”王文博解释，大一资本对新铝时代的投资，底层逻辑是大一资本对新能源投资逻辑从1.0到4.0演变过程的判断和总结。

其中，1.0逻辑，即“环保政策和双碳”。为支撑2008“绿色奥运”，科技部组织相关国内汽车厂商，向奥运会提供各类节能与新能源汽车数百辆，开启了我国新能源汽车的元年；2.0逻辑，则是基于对房地产业周期泡沫破裂的判断，新能源汽车产业是唯一有机会替代、接棒房地产成为新的经济引擎和增长点；3.0逻辑，是基于国家对能源安全与地缘政治的考虑，减缓进口原油依赖、调整能源使用结构迫在眉睫，大力发展新能源包括新能源汽车产业被提至重大战略高度；4.0逻辑则是新能源智能网联汽车未来将成为人工智能最重要的应用场景，行业重新洗牌很快到来，无人驾驶技术普及未来可期。

图/大一资本千灯湖创投特色小镇办公室

这样的案例还有不少。创立11年来，大一资本始终专注于创业投资及天使投资，旗下有两家私募股权投资机构（深圳前海大一投资基金管理有限公司、广东大一创业投资有限公司），成功打造了“VC+并购”（VC 1.0）和“VC+转化”（VC 2.0）的投资模式，投资方向涵盖了信息电子、生物医疗、新能源、新材料等领域。

累计已投资项目30多个，管理基金规模近10亿元人民币，早期项目占比2/3以上，天使轮项目占到近一半。其中先健科技、塔菲尔新能源和芯进电子等项目成功退出，数个项目正在计划申报IPO等。这些数字背后无不彰显着大一资本对投早、投小、投长期、投硬科技的克己慎独，守心明性。

“在投资项目上，我们多年来一直坚持聚焦投资国家战略新兴产业和未来产业领域的天使和VC阶段、具有研发优势和硬科技特性的早期创业企业；在投资策略上，我们不追求基金规模和标的企业短期利润，而是更愿意与被投项目共同成长，参与企业价值创造的整个过程。”王文博认为，早期项目往往面临非常长的发展周期，需要更多长期资本去支持他们在某一个领域里深耕，更需要投资机构有耐心、有恒心、有信心，长期陪伴和帮助创业者企业家成长。

初心不改坚持长期主义，穿越周期韧性生长

投资行业从来不缺聪明人，难的不是判断某个趋势，而是能否知行合一。

梳理发现，大一资本虽然是一家“小而美”的创投机构，但是投资核心团队中不乏富有实业经营管理经验的合伙人，扎实的实践经验使其更加关注如何把事情做成，经营实业的做事逻辑更多是闭环性思考。也有在创投行业深耕多年的投资“老兵”，对行业有着深入研究，投资、风控、募资能力突出。

得益于这样的团队和经验，大一资本明确了投资逻辑的核心：其一，技术指引投资方向，技术不仅贴近市场，具备商业落地可行性，还得是前瞻先进，现有或潜在市场规模广阔，能预测到未来5-10年的发展趋势。其二，项目创业团队是决定投资判断的根本和主要因素，包括愿景及价值观、合作共赢精神、自律坚持、市场化心态，高IQ、EQ以及AQ（逆境商数）。

图/大一资本董事长王文博作分享

在王文博看来，作为投资者，既要与产业人交流，不断学习、研讨，预估到行业的现状和未来；还要站高一线，认真学习领会国家战略，深切领悟科技创新是创新驱动战略最终的落脚点，同时更要勇毅笃行，有足够的耐心陪伴企业成长。

凭借稳扎稳打，大一资本荣获“2019中国深圳投资机构榜单（项目数量）五十强”。目前，大一资本的投资人主要包括政府引导基金（包括盈富泰克和深圳引导基金）、上市公司实控人等。“作为GP，肯定要为投资人赚钱；作为VC机构，同样要为国家产业升级、新兴产业发展做贡献。”王文博表示。

当前，由于国内外经济形势的挑战，资本市场迎来了一个下行周期，如何跨越周期也成了每一家创投机构的必修课题。但在王文博看来，坚持投资初心，坚持长期主义，在周期中就不会太被动，“如果你的出发点和执行态度都没有问题，只要运气不是太差的话，那结果一定不会错。即便过程中存在困难，也都是能克服的困难。”

VC不仅需要先于风口的预判，看到未来的那一束光，更要有一份敢于尝试和坚持的勇气！这也真实地再现了王文博董事长的母校西北农林科技大学“诚朴勇毅”的校训。

回顾大一资本这十一年，王文博表示，很感激参与了优秀企业的成长，也见证了科技创新让人们的生活更美好。“不念过往，不惧未来。”王文博表示，大一资本接下来将重点关注人工智能在医疗健康领域的应用场景，以耐心和信心，挖掘并支持更多有潜力和实力的科技创新团队和项目，一路勇往向前，持续做对社会有价值的投资，持续为投资人创造良好的业绩。

虽道阻且长，但大道其光、行则将至！