专注全球私募市场的投资管理公司瑞士合众集团（Partners Group）2022年于全球范围内共计完成募资223亿美元（集团指引为220-260亿美元）。截至2022年12月31日，合众集团总资产管理规模达1,350亿美元（截至2021年12月31日的总资产管理规模：1,270亿美元）。剔除汇率因素，总资产管理规模同比增长10%。在考虑汇率因素的情况下（特别是欧元对美元贬值的影响），总资产管理规模同比增长6%。2022年合众集团持续聚焦变革型投资，代表其客户完成260亿美元投资（2021年：317亿美元），并通过退出实现了140亿美元收入（2021年：291亿美元）。基于新客户转换周期随着市场企稳而恢复正常的前提，合众集团预计2023年全年募资总额将达170-220亿美元，并预期募资活动会在下半年更为活跃。

合众集团合伙人兼CEO David Layton先生表示：“合众集团在2022年取得的佳绩充分展现了客户对我们一以贯之的变革型投资战略的认可。集团始终秉持主题研究驱动的投资方法论，使得我们在动荡的市场环境中能够持续储备充足且高质量的潜在投资机会。我们在2022年下半年继续投资并侧重于稍小规模的投资和使用较低的杠杆。展望2023年，我们预期市场环境仍将充满挑战，通货膨胀率和利率将继续维持在较高水平，但我们相信更大的挑战也意味着更多的机会。”

全年总投资额达260亿美元

2022年，合众集团代表其客户共计完成260亿美元投资（2021年：317亿美元）。尽管下半年的交易环境充满挑战、债权融资收紧，我们仍持续推进多个基于主题研究方法论发掘的投资机会，并在私募市场各资产类别共计完成125亿美元投资（上半年：134亿美元）。

2022年，合众集团将总投资额的68%（2021年：66%）直接投资于顺应变革趋势并因此享有高增长预期的领域。在众多我们长期追踪的投资主题中，我们2022年的投资重心聚焦于商业模型数字化、节能服务、经济型住房供应和数据驱动的供应链管理等细分板块。在投后管理中，合众集团通过严谨的战略、扎实的行业逻辑和卓越的运营经验推动被投公司实现长期价值增值。在合众集团的助力下，我们的私募股权直投企业实现了强劲的业绩增长，截至三季度的过去十二个月息税折旧摊销前利润（EBITDA）平均增长13%，平均EBITDA利润率达20%。

作为对直接投资的有力补充，合众集团将总投资额的32%（2021年：34%）投资于组合型资产，包括全球私募二级市场、其他私募市场产品及银团贷款。

北美仍然是投资最活跃的地区，占全年投资总额的53%，欧洲和亚太及其它地区分别占比为42%和5%。

全年退出收益达140亿美元

2022年合众集团共计实现140亿美元的资产退出收益（2021年：291亿美元），其中59%来自组合资产和信贷产品，其余来自直投股权项目。项目退出的同比下降与合众集团将部分原定于2022年初完成的项目退出提前至2021年有一定关系，也因合众集团根据市场形势变化而暂缓了部分原定于2022年完成的项目退出。目前, 我们仍有较多成熟资产受到市场的持续关注，特别是那些带有基础设施属性的优质资产。

2022年8月，合众集团为其投资的全美领先的公共服务提供商（美国基础设施公司“USIC”）引入了新的投资人，并继续持有公司50%股权（企业估值达41亿美金）。在2017年收购USIC后，合众集团为公司建立了一个富有创新精神的董事会，帮助公司实现了高速发展，EBITDA在五年间实现了77%的增长。合众集团采取的价值创造策略包括：引入行业专家对员工进行培训，推动生产效率和运营提升计划的实行，并对公司的定价和合同安排进行了优化。集团在改善公司的员工健康与安全方面也做出了重要贡献，大幅降低了安全事故的数量。

2022年12月，合众集团完成对CWP可再生能源（澳洲领先的垂直一体化可再生能源平台）的出售。合众集团通过研究驱动的投资方法论将受益于全球脱碳趋势的新一代能源基础设施锁定为重点投资方向，并从零起步建立了CWP平台。合众集团于2016年投资了CWP的首个风力发电站，并在投资期内陆续投资了四个额外的风力发电站。目前，CMP运营超过11亿瓦的风力发电设施，在中短期内有50亿瓦的风电设施项目储备，另有150亿瓦设施在早期筹备阶段。

全年募资总额达223亿美元，全定制化基金解决方案需求持续强劲

2022年，合众集团共计完成223亿美元募资（2021年：250亿美元），在集团年初的指引区间内（220-260亿美元）。上半年，我们稳步推进募资活动，顺利完成了最新一期旗舰基础设施直投基金的募集，客户对合众集团全定制化基金解决方案的需求也持续强劲，共计募资131亿美元。下半年（共计完成募资92亿美元）伴随全球金融市场的不确定性提高，新客户转化周期延长，我们的募资进度有所放缓。

总体来看，合众集团独创的全定制化基金解决方案对全年募资额的贡献最大，达155亿美元（占募资总额的70%）。其中84亿美元来自大型机构投资者，他们通过开设基金专户以完成私募市场的长期资产配置。集团常青基金产品凭借其流动性优势使得个人投资者也能够参与私募市场，常青基金产品共募资72亿美元。传统封闭式私募基金产品同样增长稳健，共募集资金67亿美元（占募资总额的30%）。

成熟基金产品的到期和常青基金的赎回分别达73亿美元和29亿美元。外汇汇兑损益，特别是欧元对美元的贬值，对总资产管理规模造成了-47亿美元的影响。部分投资项目所属的基金净值与总资产管理规模相关联，其净值变化使得总资产管理规模增长6亿美元。以上因素加总，合众集团2022年总资产管理规模净增80亿美元。

2023年展望

合众集团预期2023年全年将完成170-220亿美元募资。这一募资目标的制定基于对上半年融资市场企稳的假设，新客户转化周期因此恢复正常，投资活动热度逐渐提高。集团预期下半年的募资将随着新一代旗舰基金产品的推出而受到更广泛的关注。我们对私募市场长期可持续的增长充满信心，并认为推动私募市场长期发展的结构性驱动因素并未发生变化。

合众集团预计成熟基金产品的到期和常青基金的赎回所带来的影响将保持在-105到-125亿美元之间。同时，合众集团预期成熟基金产品的到期和常青基金的赎回所带来的影响将在中期稳定在2023年的水平，这是由定制化基金产品逐渐取代传统基金产品所导致的。相比起传统基金产品，定制化基金产品更为长期，因此不会产生基金到期所带来的影响。

合众集团合伙人兼全球客户解决方案联席主管Sarah Brewer女士表示：“2022年，我们观察到客户对实体经济中具有高成长性的领域兴趣浓厚，并希望借力私募基金产品从中获益。我们为客户打造的独创性全定制化基金解决方案可以灵活满足其多元化的投资需求，这让我们在行业中具有独一无二的优势。如今，这些定制化、非传统的基金产品占据了我们总资产管理规模的67%，它们将与我们在2023年推出的三个新一代旗舰基金共同助力合众集团未来的稳健增长。”

2023年重要时间节点

2023年3月21日     发布2022年度报告

2023年5月24日     召开年度股东大会

2023年7月13日     公布2023年中期总资产管理规模

2023年9月05日     发布2023年中期报告

 关于瑞士合众集团

瑞士合众集团是一家专注全球私募市场的国际领先的投资管理公司。自1996年起，合众集团代表其客户在全球私募股权、私募房地产、私募债权及私募基础设施领域共计投资了1,950亿美元。合众集团致力于通过研究行业发展趋势进行投资，助力投资企业成为细分市场的领导者，从而获得丰厚的投资收益。合众集团秉持责任投资、积极管理、价值创造的投资理念，与广大利益相关者实现共赢。截至2022年12月31日，合众集团总资产管理规模达到1,350亿美元，为全球机构投资者、主权财富基金、家族办公室及高净值个人投资者提供创新的全定制化基金服务解决方案。合众集团员工总数超过1,800 人，分布在20家分支机构，地区总部分别是瑞士巴尔楚格、美国丹佛和新加坡。集团于2006年在瑞士证券交易所上市（股票代码：PGHN）。